Lo que pasó este mes – Internacional:
Durante el mes de enero la Reserva Federal decidió mantener su tasa de referencia en un rango de 4.25%-4.50%. Los mercados no esperan otro recorte de tasas por parte de La Fed hasta al menos el mes de junio y mantienen las estimaciones de un total de 2 recortes de 25 puntos básicos durante el 2025.
La inflación interanual en Estados Unidos aumentó por tercer mes consecutivo y se colocó en 2.9%. Esto representa un aumento de 0.2pp con respecto al mes anterior. Estos resultados fueron en línea con las expectativas de los economistas y se estima que la inflación retome su tendencia a la baja durante el 2025.
El mercado laboral de Estados Unidos cerró el 2024 con mejores cifras de lo esperado. Durante el mes de diciembre se generaron unos 256,000 nuevos empleos y el desempleo se situó en 4.1, 0.1pp por debajo del mes anterior.
Los bonos del Tesoro a 10 años siguen manteniendo rendimientos por encima del 4.00%, con el cierre de enero con rendimiento de 4.54%. Por otro lado, los mercados bursátiles mantuvieron altos niveles de volatilidad durante el mes de enero. Al 31 de enero los principales índices cerraron como sigue: S&P500: 2.70%, DOW JONES: 4,70%, NASDAQ: 2.22%.
La Eurozona cerró el año 2024 con una inflación interanual de 2.4%, en concordancia con las proyecciones. Aunque este resultado representa un aumento de 0.2pp durante el último mes del año y se aleja de la meta del 2.00%, se sigue esperando una tendencia a la baja aún en un año de altos niveles de volatilidad. El 30 de enero, el Banco Central Europeo decidió recortar sus tasas de referencia, situándolas en 2.75% la de depósitos, 2.90% la de refinanciamiento y en 3.15% la facilidad de financiamiento marginal. Estas tasas serán efectivas al 5 de febrero.
Lo que pasó este mes – Local:
Durante el mes de enero el Banco Central de la República Dominicana decidió mantener su tasa de política monetaria en 5.75%. de igual forma, la tasa de los depósitos remunerados se mantuvo en 4.50%. Esta decisión es tomada teniendo en consideración la evolución del entorno internacional, especialmente un aumento en la incertidumbre global y las expectativas de que las tasas de interés externas se mantengan en niveles elevados por más tiempo del esperado.
Durante el mes de diciembre, la inflación interanual se colocó en 3.35%, manteniendo las expectativas de cerrar el año dentro del rango meta de 4.00% +/- 1.00%. La inflación se sigue manteniendo dentro del rango meta desde mayo de 2023.
La liquidez del sistema bancario ha aumentado de manera importante luego del vencimiento de pasivos del Banco Central. En los últimos días de enero se situó sobre los DOP 80,000MM.
Palabras de Nuestro Equipo:
Las tasas de interés en pesos podrían tender a la baja de manera importante a lo largo de las próximas semanas a raíz de los niveles actuales y esperados de liquidez. Las tasas de interés en dólares podrían tomar más tiempo en caer debido a la realidad internacional. Esto podría limitar qué tanto puedan bajar las tasas de interés en pesos por su potencial impacto en el mercado cambiario.
