Lo que pasó este mes – Internacional:
Durante el mes de diciembre la Reserva Federal decidió recortar su tasa de referencia en 25bps colocándola en un rango de 4.25%-4.50%. Las proyecciones de la Fed de recorte de tasas para el 2025 muestran apenas 2 recortes de 25 puntos básicos luego de que se mostrara una inflación más persistente y un mercado laboral más fuerte de lo esperado.
La inflación interanual en Estados Unidos cerró en 2.7% en el mes de noviembre. Esto representa un aumento de 0.1pp con respecto al mes anterior. Aunque estos resultados fueron en línea con las expectativas de los economistas, es una señal de que llevar la inflación a la meta de 2.00% tomará más tiempo de lo esperado.
Durante el mes de noviembre el mercado laboral de Estados Unidos generó unos 227,000 nuevos empleos, esta cifra supera las expectativas de 220,000 proyectados. Sin embargo, el desempleo observó un aumento de 0.1bps alcanzando un 4.2%.
Los bonos del Tesoro a 10 años siguen manteniendo rendimientos por encima del 4.00%, habiendo cerrado el 31 de diciembre en 4.57%. Por otro lado, los mercados bursátiles mantuvieron altos niveles de volatilidad durante el mes de diciembre. Los principales índices cerraron como sigue: S&P500: -2.50%, DOW JONES: -5.27%, NASDAQ: 4.90%.
En la Eurozona, la inflación a diciembre se situó en 2.8%. Esta cifra supera las proyecciones de un 2.4% previamente estipuladas. Este aumento está impulsado principalmente por el aumento de los hidrocarburos, fluctuaciones en el precio de materias primas y otras presiones influenciadas por factores internacionales. Es importante destacar que, aunque esta cifra es mayor a lo esperado, sigue estando muy por debajo del 3.4% resultante durante el primer mes del año.
Lo que pasó este mes – Local:
Al cierre de diciembre, el Banco Central de la República Dominicana disminuyó su tasa de política monetaria en 25 puntos básicos, de un 6.00% a un 5.75%. Sin embargo, la tasa de los depósitos remunerados se mantuvo en 4.50%. Esta decisión es tomada teniendo en consideración la evolución del entorno internacional, especialmente las reducciones en las tasas de interés de las economías avanzadas.
La inflación se sigue manteniendo dentro del rango meta desde mayo de 2023, cerrando el mes de noviembre en 3.18% interanual. De acuerdo con los pronósticos, la inflación se mantendrá dentro del rango meta al cierre del año.
Las Reservas Internacionales Netas del Banco Central se situaron en torno a los USD 13,300MM al cierre de año, similar a los niveles de cierre de 2021, marcando por primera vez en más de 10 años una reducción en las RIN al cierre de un año.
Palabras de Nuestro Equipo:
Aún con los recortes en la tasa de política monetaria, las tasas bancarias, tanto activas como pasivas, se mantienen en niveles superiores a años anteriores. Se espera que durante los próximos meses aumente la liquidez en el sistema financiero con vencimientos de títulos del Banco Central, lo que debiera resultar en una disminución en las tasas de interés. Tradicionalmente el Ministerio de Hacienda emite bonos en los mercados internacionales en los primeros meses del año, por lo que se pudiera esperar algo similar para el 2025, lo cual pudiera ayudar temporalmente con los niveles de reservas internacionales netas.
